滬銅短期難現(xiàn)大漲行情

發(fā)布時間：2017年11月07日06:13

    中國證券報11月7日報道：昨日，滬銅延續(xù)上周反彈趨勢，全天上漲0.5%，收盤報54670元/噸。分析人士認為，受近期國際機構(gòu)密集“唱多”聲音提振，銅市投資情緒較為高漲。但從基本面來看，現(xiàn)貨升水明顯轉(zhuǎn)弱，加之需求轉(zhuǎn)淡仍是銅價面臨的現(xiàn)實壓力。偏弱震蕩或是銅價短期運行的主旋律。

　機構(gòu)密集唱多

　方正中期期貨分析師劉崇娜表示，目前投資者對銅市長期走勢普遍持樂觀態(tài)度，因預期新能源汽車快速發(fā)展將提振銅需求，日前多家國際機構(gòu)普遍看好銅的需求前景，全球***大的銅生產(chǎn)商智利國家銅業(yè)四年來對歐洲的電解銅升水提高至88美元/噸，體現(xiàn)了對歐洲消費信心增強。自由港計劃降低2018年銅精礦長單加工費，因市場頻繁傳供應緊張信息。

　智利國家銅業(yè)銷售主管表示，銅供需平衡從2018年銅市將轉(zhuǎn)為“實質(zhì)性”短缺，銅價將突破1萬美元/噸以上的創(chuàng)紀錄高點。

　不過短期來看，多空在7000元/噸關(guān)口附近繼續(xù)拉鋸?！皣鴥?nèi)現(xiàn)貨維持高升水，但市場整體成交清淡，供需拉鋸，表明市場對后市較為迷茫?！眲⒊缒日f，預計短期銅價仍將維持寬幅震蕩。

　庫存方面，上周LME庫存較前周減少2225噸至270400噸，上期所庫存增加19381噸至127273噸，COMEX庫減少640噸至205627噸，三大交易所總庫存為603300噸，較上周減少16516噸。截至10月27日，上海保稅區(qū)庫存為49.27萬噸，較前一周減少0.80萬噸。

　基本面或持續(xù)壓制銅價

　從基本面來，華泰期貨研究所基本金屬分析師吳相鋒表示，中期來看，全球銅精礦供應2017年剛性增量比較小，而彈性增量主要取決于價格，而精煉產(chǎn)能雖然投放較多，但受限于銅精礦供應，實際供應增量不足以使得銅價格再度下跌，因此中期銅價格筑底預期明顯。短期來看，上周銅精礦加工費維持平穩(wěn)，不過仍小幅上調(diào)，加工費談判已進行，并且分歧較大，整體博弈依然較為激烈；精煉銅進口上周維持小幅利潤，現(xiàn)貨市場進口貨源比較豐富；上期所庫存有所增加，另外，近期下游需求普遍轉(zhuǎn)弱，北方銅桿加工費也有所回落，整體供需面較9、10月份偏弱。

　基差方面，上周銅價整體高位震蕩，現(xiàn)貨升水格局整體上有所轉(zhuǎn)弱，特別是相對9、10月份情況來看，現(xiàn)貨市場升水格局轉(zhuǎn)弱明顯。

　下游需求方面，據(jù)機構(gòu)初步數(shù)據(jù)，銅板帶市場整體有所走弱，另外，銅電纜領(lǐng)域需求環(huán)比降低，北方地區(qū)銅桿加工費出現(xiàn)回落。

　“當前銅需求已經(jīng)轉(zhuǎn)淡，另外，此前折算的供需基本上是平衡的，因此后市將逐步出現(xiàn)現(xiàn)貨壓力，庫存或迎來一輪增加，不過因加工費博弈依然激烈，銅精礦總供應受到***，因此，整體壓力或有限，預期銅價將以偏弱為主?！眳窍噤h說。

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